香港金银场会员揭秘：转会费最高炒到900万港元

　　“对赌”双刃剑

　　“佣金和点差都给代理人了，不对赌怎么赚钱。”上述中国贵金属产业委员会相关人士称，现有不少外盘的操作模式与之前的 “世纪黄金”没有什么区别，只不过他们多了一层“金银场会员”的合法“外衣”。

　　公开资料显示，世纪黄金自2005年4月开始到东窗事后时，短短几年间，在全国各地招揽一万余人，通过私设网上黄金电子交易平台，50倍杠杆，参与“黄金制品销售与回购”。后其法人代表卷款潜跑，涉案金额高达600亿元人民币，500多个客户无一赢利。

　　在业界看来，对赌是地下炒金最平常的一种模式。早些年，只需花10万元购买一个MT4（仿真）的交易软件或网页版的JAVA交易平台，再雇几个推销员就可运转。而如今，为了规避国内的打击，很多地下炒金机构将服务器放在境外。

　　依托这些交易软件，整个“对赌”流程也是半公开的：部分会员在内地招揽客户，并跟其博弈行情，由于100倍的杠杆，又没有涨跌停板的限制，在客户保证金比率小于30%时就会被强行平仓，这种客户全仓做波动超过0.7%，导致大量客户的亏损，让会员着着实实地赚了一把。

　　也有小部分客户能短暂盈利，一些会员就会把这些获利的单打到香港金银场的平台进行对冲，控制自己的风险。金银场接了这些单后，先内部对冲（即甲会员的多单跟乙会员的空单进行对冲），对冲剩下的头寸，贸易场则可以自己对赌，也可以放到国际市场去对冲。

　　在实际操作中，有些做市商会把交易条件（费用、价格、隔夜利息等）设定得对客户不利，这样绝大部分客户最终都会赔个精光。更恶劣的手段是在MT4交易软件上做手脚，延时中转服务器到客户端时间，投资者所获得的就不是实时数据。说白了，庄家坐庄，岂有赔钱。

　　交易商究竟有没有将投资者的交易通过香港金银场下到了国际市场，投资者是无法判断的。除非投资者在开户时就选择接收平仓交易编码，这样就可以在金银场上查询到交易记录，但是金银场会收取3港元/0.1手的查询费用。如此之高的交易查询成本，使多数炒金者望而却步。

　　另一个很有说服力的佐证是，中天香港宣称客户资金账户为汇丰银行，但一些内地投资者提供给《每日经济新闻》记者的投诉材料显示，他们汇给中天的入金汇款账号都是个人账户，出金的账户也都是匿名的。“其实，所有的外盘都不存在银行的托管，中天香港也不例外。”上述全国贵金属产业委员会副会长说。

　　对赌，不仅给炒金者带来极大风险，对于会员或代理机构的实力也是一大考验，在极少数情况下，当大多客户做对方向，会员没有足够的风险对冲的情况下，公司就有可能倒闭或卷资抽逃。

　　金银场角色

　　上环孖沙街12~18号，这家号称百年老店的香港金银贸易场，位于香港本岛的西北部，这里曾是外盘炒金客梦想的天堂。

　　香港金银场成立于1910年，当时称为金银业行；1918年，第一次世界大战后正式定名为金银业贸易场。1974年香港撤销了对黄金进出口的管制后，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的 “伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

　　2006年以后，国际黄金交易出现一轮罕见大牛市，我国内地也于2006年在上海黄金交易所推出了黄金T+D业务，并将黄金制品列为大宗商品交易，但由于现货电子盘交易规则模糊，黄金交易平台在监管空白之下野蛮生长。

　　上海联泰案、杭州世纪黄金案爆发后，很多平台建立者想办法绕开中国内地的法律监管，寻找灰色地带，香港金银场无疑是最理想的场所。

　　“香港成立公司建平台，在内地开设代理招揽客户，只要不在内地开盘，不在内地收钱就不算在内地经营，内地的法律就管不到它。”知名黄金市场评论员肖磊对《每日经济新闻》记者称。

　　金银场对会员的要求并非高不可攀：普通股股本不少于港币500万及资产净值不少于港币500万、速动资金不少于港币150万的香港注册公司即可。在香港注册一家公司也非难事，只需数千元即可搞定，申请人可以不是特别行政区的常住人口。

　　公开资料显示，金银场现有会员171家，其中30家同时是标准金集团成员。但《每日经济新闻》记者逐一对其旗下会员注册资料进行调查后发现，在70余家拥有电子交易商资格的会员中，2007年以后注册公司的占了2/3。另据接近熟知金银场内情的人士透露，粗略估计，有一半会员的老板来自内地。

　　金银场给记者回复的邮件对上述说法也有佐证。该场称，中大香港集团有限公司之股东郭旭军，为中天香港集团有限公司股东郭建军之兄弟。而记者从多个公开途径了解到，郭建军为浙江东阳人，2007年到香港注册了中天香港集团。

　　而中大香港于2010年2月注册，今年3月10日亦被金银场降为S级。

　　由于香港金银业贸易场对会籍有严格控制，只允许转让，随着内地企业纷涌而来，“转会费”被反复爆炒。据香港金银场会员实德环球金业（香港）有限公司一名高管透露，早些年转会费只有五六十万，前两年最高炒到900万港元。

　　在金银场挂单拟购会籍的施先生对记者称，有卖家向其报价850万~900万，但据他了解，今年贸易场还没人转籍成交的申请。金银场一位自称姓林的先生亦对记者称，他们不管会员费，只管资格审查。

　　然而，香港黄金市场的繁荣表象并不能掩盖其对会员监管上的软肋。虽然香港各黄金现货交易商都争相用金银场的“权威”来证明自己的信誉，但香港金银场毕竟不同于内地的证券交易所，它只是一个行业组织，并不受政府职能部门直接管理。

　　披着金银场合法会员外衣的交易平台，在内地究竟拥有多少代理机构，目前没有准确的统计数据，但记者了解到，仅中天香港一家在全国代理就有约6000个。

　　在如此规模庞大的外盘炒金链条下，伴生而来的是放贷和地下钱庄的违法活动。去年底，中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会5部门发出《关于加强黄金交易所从事黄金交易平台的通知》后，维财金一些内盘交易平台被打击，然而，外盘黄金依然活跃。如何将这些活跃于两地的平台交易纳入监管，再一次摆在相关部门面前。