中银财富8日分析：本次降息对债券基金影响

    实物黄金投资区别要点

    目前，黄金投资已是普通投资者家庭资产配置项之一，本编针对银行及商业渠道所销售的各种投资金条与工艺金、题材金的特点及投资区别加以阐释，以便在我们选择黄金产品时趋向更加明确。

    投资金条：投资金条，就是由黄金公司推出的，纯金含量大于99.99％，供人们投资理财、保值增值的金条。对于普通投资者，应选择可回购的投资金条，可根据国际市场价格直接变现，最好选择国家造币公司以精湛的现代制造工艺浇铸而成的金条产品。如中行销售的“国鼎金条”不但符合上述要素，还可以进行质押贷款，以投资金作为质押物办理贷款时，其贷款额最高可达投资金价值的80%。

    题材金：应选择品牌制造商。如中国金币总公司、中国印钞造币总公司等投资者认可度较高的权威机构所发行的产品，其成色、含量、工艺都更有保证。一般为纪念重点题材或节日、生日有意义事件发行的黄金产品，从收藏价值考虑，通常来讲规格越大、设计独特、工艺难度越高的产品收藏价值越高。此外，以生肖贺岁为题材的黄金产品也受到广大集藏爱好者的喜爱可以少量的购买用做收藏，但题材金不适合做金融投资品。

    中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，本次降息是08年12月来央行首次降息。

    本次降息对债券基金影响简析

    本编认为本次降息对市场现有纯债基金构成利好，由于该方向基金可以买入期限相对较长的品种，而久期长的品种在降息周期会有更好的表现，但如果降息对股市促成反转行情（可能性较小）将导致资金从债市切换至股市，将利空信用债市，若股市反映温和，信用债保持现有走势，仍可获取票息收入。

    张伟每日看盘

    A股看盘

    周四沪深两市呈现高开低走格局，截至收盘，沪指报收于2293.13点，下跌16.42点，跌幅0.71%，成交596.5亿，深成指报收9755.64点，下跌57.34点，跌幅0.58%，成交542.4亿，两市合计成交1138.9亿，与上一交易日量能基本持平。

    技术面：短期均线保持空头排列。指标看，日KDJ死叉下行至低位，MACD指标绿柱体伸长，BOLL线口三线呈下行态势，指标维持弱势。

    总体看：借外盘大涨利好，当日股指高开但量能未能有效配合，股指逐波走低，收盘日K线再显长阴，弱势形态明显。从数据统计看，目前A股整体加权平均市盈率为13.88倍。2005年998点时，A股整体加权平均市盈率为19.68倍，2008年1664点时，A股整体加权平均市盈率为14.72倍。由此，虽然目前沪指在2300点区域运行，但整体估值已明显低于998点和1664点，由于今日晚间央行宣布降息将对市场短线产生影响。在操作上，建议激进投资者控仓前提下逢低关注政府资金支持的行业及龙头个股的反弹机会，稳健投资者观望降息后市场趋势方向的变化及稳定性。

    黄金看盘

    今晨（8日）纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格下跌46.20美元，报收于每盎司1588.00美元，跌幅为2.8%。

    技术面：金价再次跌穿短期均线，指标看；MACD指标；红色柱体快速缩短，BOLL线口持稳，金价遇压回落，日KDJ高位死叉趋势，指标提示空头趋向主动。

    持仓：Wind资讯统计数据显示，截至周三（6月6日），全球最大黄金上市交易基金（ETF）-SPDR Gold Trust黄金持仓量增加0.91吨，至1,274.79吨。

    总体看：当日金价低开低走，我国央行宣布降息与美联储主席伯南克讲话中未找到货币宽松迹象均对国际金价承压，导致金价大幅走低，初步支撑1578美元。建议激进投资者继续持仓,稳健投资者等待更佳的入场时点，长期看；黄金应作为抵御通胀、相对保值避险的资产配置来考虑。

    【每日欧美股指晨评】

    美国三大股指

    周五（8日清晨）美国三大股指涨跌互现。道琼斯工业平均指数上涨46.17点，收于12,460.96点，涨幅为0.37%；纳斯达克综合指数下跌13.70点，收于2,831.02点，跌幅为0.48%；标准普尔500指数下跌0.15点，收于1,314.98点，跌幅为0.01%。道指盘中高开走低，日K线报小阳线，短期均线维持空头排列。指标看，日KDJ低位金叉，MACD绿柱体止跌性缩短。BOLL线口持稳聚集股指冲击中轨动能，指标弱中显强。总体看；股指超跌反弹，建议观望。

    欧洲三大股指

    欧洲股市三大股指大幅上涨。我国宣布降息与市场超跌对股指形成反弹动力。截止收盘，英国富时100指数上涨1.2%，收报5447.79点，法国CAC 40指数上涨0.4%，收报3071.16点，德国DAX 30指数上涨0.8%，收报6144.22点。三大股指盘中高开盘中窄幅震荡，走势趋同，从德国DAX指数看，K线呈现小阳线，股指受压短期均线，日KDJ低位金叉。MACD绿色柱体延续缩短，BOLL线口下行股指回稳下轨，技术面提示股指有望震荡反弹。

    山东中行 中银财富管理专家 张伟