央行：当前金融市场流动性合理稳定 继续加强监管政策协调

6月18日，央行发文称，今年以来，央行适时调整和完善宏观审慎政策，加强预调微调和预期管理。灵活运用逆回购、中期借贷便利、常备借贷便利等工具提供不同期限流动性；下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利（MLF），增加银行体系资金的稳定性，积极支持小微企业融资；落实普惠金融定向降准，释放资金4000多亿元；继续运用信贷政策支持再贷款、再贴现和抵押补充贷款（PSL）等工具引导金融机构加大对小微企业、“三农”、扶贫、以及棚改、水利等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度；扩大MLF担保品范围，有效解决金融机构借用再贷款和MLF时合格担保品不足问题。与此同时，央行成立国际金融风险跟踪组，密切关注国际国内经济金融形势变化，引导和稳定市场预期。

央行表示，截至目前，总体看，稳健中性的货币政策取得了较好成效，银行体系流动性合理稳定，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率基本平稳，综合社会融资成本稳中有所下降，金融对实体经济的支持力度较为稳固，为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。

细分来看，央行指出，一是货币信贷和社会融资规模增长适度。从M2和信贷增速看，2018年5月末，M2同比增长8．3％，增速比2017年末上升0．2个百分点，实体流动性整体趋于稳定。5月份，人民币贷款增加1．15万亿元，同比多增405亿元，小微、涉农领域贷款投放加快。从社会融资规模增长看，1－5月份增量7．9万亿元，同比少增1．44万亿元，5月末同比增长10．3％。“主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥”，央行表示，目前，委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降，债券市场融资有所减少。综合考虑季节波动、资产证券化等因素影响，今年以来社会融资增长总体比较平稳。对于去杠杆的节奏，央行表示，“总的看，要把握好节奏和力度，减少资金空转，平稳有序去杠杆”。

二是金融市场利率企稳。央行数据显示，目前，10年期国债收益率已从去年底的接近4％下降到3．6％左右。2018年5月，同业拆借加权平均利率、质押式回购加权平均利率分别为2．72％、2．82％，比上年同期低0．16和0．11个百分点，年初以来累计下降0．20和0．29个百分点。

三是债券市场风险总体可控。今年以来，债券发行融资同比回暖，市场利率水平整体呈现下行趋势。“尽管出现了一些实质性违约事件，但近期新增违约总体呈点状分布，未呈现风险集中的趋势”，央行强调，这是加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现，债券违约率总体水平不高。截至2018年5月末，公司信用类债券违约后尚未兑付的金额663亿元，占余额的比重为0．39％。

“当前，中国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，生产面指标稳中向好，总供求更加平衡，增长动力加快转换”。央行数据显示，5月份工业增加值同比增长6．8％，比去年同期高0．3个百分点。1－5月份制造业投资同比增长5．2％，比1－4月份回升0．4个百分点。1－5月份房地产开发投资同比增长10．2％，保持较快增速。新动能增长较快，高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长9．7％和8．2％，增速分别比1－4月份加快1．8和0．3个百分点。5月份，美元计价的出口金额增长12．6％，比去年同期高5个百分点。消费平稳增长，对经济增长的基础性作用稳步增强。“2018年，中国经济运行仍将保持在合理区间，中国经济潜力大、韧性强，将保持平稳健康增长的中长期良好趋势”，央行强调。

对于未来，央行表示，将继续按照党中央、国务院的统一部署，密切关注国际国内经济金融走势，实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调，加强监管政策协调，把握好政策的力度和节奏，加大对小微企业等实体经济支持力度，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极有效应对可能的外部冲击，稳定市场预期，维护金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济金融平稳健康发展。