七、融资

    2015年，青岛创业投资领域表现活跃。政府层面加大了引导基金的财政投入力度，面向青岛市产业升级转型方向，新增了多支引导基金；各职能部门、区市纷纷响应，面向新兴产业组建响应基金；在各个板块的资本市场上，上市势头良好；基金业集聚财富区发展，投资阶段普遍前移，对我市的创新创业提供了更多的资本支撑力量。

    1．市级政府引导基金 加大出资力度

    2015年，不只是青岛市“创新之都、创业之城、创客之岛”行动实施的元年，也是青岛市政府引导基金集中爆发的元年。

    今年年初，市政府出台《关于规范设立与运作青岛市股权投资引导基金的通知》，明确提出：2015年，市财政预算安排引导基金8亿元；以后逐年加大投入，2017年年底引导基金规模达到50亿元。要求引导基金分为引导基金母基金和产业引导基金，母基金下设蓝色高端新兴与现代服务业、科技、工业和信息产业、商贸业、文化、农业等六只产业引导基金。这份《通知》被看做股权投资引导基金的指导意见，对于引导基金的管理体制、运作机构、出资比例、产业方向、考核监督等进行了明确规定，体现出我市从创业投资的角度，进一步增强财政对于引导基金的支撑力量。

    在实际运作中，根据我市11月公布的“三实”台账，创业投资引导基金新参股设立3只子基金，总规模6.55亿元，其中政府出资规模1.5亿元，拟于近期首批出资1亿元。蓝色经济创业投资引导基金拟新参股设立2只子基金，总规模4.15亿元，其中政府出资规模9000万元。

    6只产业引导基金中的工业转型升级引导基金第一批7只子基金已签约，总规模11亿元，其中政府出资规模2.7亿元，拟于近期首批出资约1亿元；蓝高新与现代服务业引导基金、商贸业引导基金、文化产业引导基金、现代农业产业引导基金已组建理事会，拟订了引导基金管理办法和实施细则。

    2．各职能部门、区市联动 面向新兴产业投入

    首先，各职能部门和各功能区联动。6只产业引导基金由市发展改革委、市科技局、市经济信息化委、市商务局、市文广新局、市农委等部门分管运作，此外，西海岸新区、高新区、崂山区也分别设立了各自的引导基金。

    其中，高新区引导基金2015年成立3支新基金，基金总规模3.75亿元，引导基金出资撬动社会出资达到5倍。2015年投资项目企业 11个，投资金额近2亿元。崂山区与科创资本合作，组建规模10亿元的引导基金，用于扶持青岛创客大街孵化企业。

    其次，投资方向上体现出我市创业投资和产业转型的方向。从引导基金的投资方向来看，我市有意引导创业企业在发挥我市原有的制造业优势下，实现工业转型，向蓝高新、现代服务业等新兴产业方向发展。

    此外，针对中小企业创业过程的不同阶段，引导基金细化了阶段性扶持政策。具体体现在进一步规范了我市天使投资引导基金的管理办法；新设立10亿元的转贷引导基金，为小微企业融资提供增信支持,帮助企业破解续贷难题；建立了大众创业投资引导基金，面向初创期、种子期企业及创业者提供风险投资、天使投资、贷款担保等融资服务；设立孵化投资基金，多渠道支持科技企业创新创业；组建运行了全国首个海洋科技成果转化基金，已完成3个项目1.2亿元投资；设立了海立方创客创业基金，着力打造创客平台。

    根据市财政局提供的数据，2015年，青岛市级产业引导基金总规模将增加到15亿元，重点用于工业转型升级、互联网工业发展、蓝海股权交易中心挂牌企业发展等。

    3．股权投资行业保持增长势头

    基金业集聚发展是我市今年创投行业发展的突出特点之一。借鉴境内外基金业集聚发展的成功经验，我市优先支持市南、市北、李沧、崂山、城阳、黄岛、高新区等，加快资本大厦、PE中心、财富汇、基金家园、财富岛、基金园区等载体建设，加快引进PE、VC和各类金融机构集聚发展，打造财富管理新亮点。相关区市分别与160多家基金对接，工银瑞信、南方基金、天弘基金、中融基金等24家国内知名基金公司已达成合作设立基金机构的意向。

    根据青岛市股权与创业投资行业协会统计的数据，截至2015年末，全市注册的股权与创业投资企业（含基金管理人与基金公司）343家，其中基金企业191家，管理企业153家，注册资本合计352亿元，实缴资本139亿元，较2014年分别增加了25%、100%、58%。其中，在基金业协会备案的企业89家，注册资本合计86亿元，到位资金合计73亿元。总体来讲，行业发展呈现以下特点：

    ①注册数量规模持续增长

    2015年，全市股权与创投投资在机构数量、注册资本、实缴资本方面，都较2014年有较大幅度的增长,但由于IPO阶段性暂停等一系列原因，增长速度相较2014年有明显放缓迹象。

    ②基金规模仍然偏小

    在191家基金企业中，注册资本5000万元以下的42家，占比22%；5000万元到1亿元的46家，占比24%；1亿元到2亿元的55家，占比29%；2亿元以上的48家，占比25%。单支基金平均规模偏小，但也涌现出4家注册资本超10亿元的基金，其中规模最大的注册资本超过40亿元。

    从均值来看，我市股权与创业投资机构平均注册资本1.03亿元，实缴资本平均0.41亿元。一定程度上体现了我市股权与创业投资机构正处在成长期，还缺乏一批有实力、有品牌、有规模的私募股权管理机构的现实状况。

    ③区域分布尚不平衡

    从区域分布上看，注册数量较多的分别是崂山区（92家）、高新区（87家）、黄岛区（57家）、市北区（47家）、市南区（34家）；注册资本较多的区域分别是崂山区（173亿元）、黄岛区（65亿元）、高新区（49亿元）、市北区（37亿元）、市南区（11亿元）。全市股权与创业投资行业区域分布相对集中。

    ④有限合伙成为主流

    2015年，全市191家基金企业中，有限合伙企业133家，有限责任公司55家，普通合伙企业3家。有限合伙形式成为基金公司主流的组织形式。

    4．资本市场上市踊跃 新三板最突出

    2015年全年，我市共新增境内外上市企业6家，全市上市企业总数达到41家，发行股票44支。其中2015年12月3日，青岛银行股份有限公司在香港联合交易所主板挂牌上市，成为全省首家登陆国际资本市场的银行，也是第三家登陆香港H股的青岛企业，并创造我市首发融资规模最高纪录。其他5家上市的企业分别为，A股上市的国恩股份，中天能源，城市传媒；香港上市的海尔智能健康；德国上市的中德生态集团。此外，我市另有1家企业已通过证监会发审委审核，7家企业在会待审，7家企业在证监局辅导备案，培育重点拟上市企业80家。

    2015年，A股经历了4个月的IPO暂停期。但我市新三板企业挂牌活跃，全年共新增三板挂牌企业44家，是2014年全年挂牌企业数量的3.8倍；总数达到56家，是2014年末的4.8倍。年末全市还有14家企业正在股转系统排队等待挂牌。

    从地域分布来看，区域集群加速形成，全市已成功打造出几个新三板挂牌“小高地”。其中，市南区挂牌企业达到14家，崂山区9家、西海岸8家，从数量上领先于其他区市。

    从行业分布来看，具有青岛传统行业优势的仪器设备和新材料行业，挂牌数量最多，分别为13家和10家；软件信息行业挂牌8家，势头猛进；以零售、电商为代表的现代商业挂牌5家，环保新能源和物流运输行业均有4家，较为活跃；建筑、农业和服装业相对薄弱；金融服务、教育、医疗卫生等其他服务业8家。

    作为区域性资本市场的蓝海股权交易中心截至2015年末挂牌企业达到318家，聚拢推荐、服务会员机构221家，银行、券商、担保等金融单位70余家，180余家挂牌企业通过多元化方式实现融资27亿元。

    5．投资阶段前移 行业投向体现城市产业发展

    在投融资行为方面，基金机构的关注点普遍前移。一般情况下，创业企业上市需要8-10年，而我市引导基金的运作周期为7年，为完成退出，引导基金参股的基金投资阶段普遍偏向相对成熟的企业。而随着“大众创业、万众创新”氛围的兴起，今年我市创业企业中涌现出一些富有潜力的亮点项目，吸引资本进入，基金机构的关注阶段前移，有机构也在青岛完成了种子或天使轮的投资。

    据青岛日报/青报网《青岛创客》全媒介平台收集到的《2015年青岛创业企业早期融资统计》（见附表）显示，在我市进行的创业融资活动中，种子阶段的融资投资方多为个人投资人或孵化机构。而机构参与的天使融资，额度通常在百万级。但个别技术突出或已经有市场基础的项目，也可以在天使阶段拿到千万级的融资。

    在此统计表格以外，也有一定数量获得早期投资的创业企业，但出于对企业下一步融资估值等方面的考虑，不愿透露融资的具体信息。

    除了通过传统渠道进行融资以外，今年在青岛也出现了借助众筹方式进行融资的案例。这些项目通过在京东、淘宝等众筹平台上完成产品众筹或股权众筹。

    八、大企业

    创新，绝非初创企业的专利。面对互联网的冲击，青岛部分大企业在2015年自我革新，将“互联网+”融入到自己的产业之中，以一系列创新成果迎接时代变革。

    1．海尔

    2015年，海尔从管理结构和制造模式两方面进行了颠覆式创新，把互联网时代瞬息万变的用户需求，充分捕捉并融合在企业发展中，让企业进入非线性的自演进进程。在进入网络化战略阶段以来，海尔围绕用户需求，提出“人单合一双赢”模式，把员工和用户连接在一起。在内部，通过“企业平台化、用户个性化、员工创客化”来重新构建企业的管理体系，去掉中间层，引导员工把用户的利益和需求放在第一位，变身创客进行创业，以网器为媒介与用户社群进行零距离交互。

    为此，海尔打造了“人人创客”的开放式创业加速平台，把决策权、用人权、分配权释放给“小微”创客，打开资源搭建平台吸引外部员工到海尔平台上进行创业，以创业带动就业。在开放的“人人创客”创业孵化平台上，海尔与利益攸关方共同构建起“共创共赢生态圈”，打通线上、线下的产业资源，实现用户、创客、模块商的聚合，共担风险、共享利益，共同推进企业转型与产业升级。

    根据海尔创业平台“海创汇”提供的数据，海尔仅在内部，已孵化出183个小微生态圈和470个创业项目。其中，百余个小微营收过亿元，22个小微已经或正在引入风投，总估值37.55亿元。在对外方面，“人人创客”平台在全社会孵化和孕育了1153个项目，对接了103个孵化器资源，吸引了4700余家外部生态资源，汇聚了1330家风险投资机构，创业基金规模已超过13亿元。在此期间，海尔为全社会提供的就业机会超过100万个。

    在制造模式方面，海尔推出前连用户，后连制造的互联工厂。海尔对供应商的整合，把供应商变为模块商。用户可以在前端网站，选择适应自己需求的产品模块；模块商在海尔的“海达源”的模块商资源平台上，与用户直接交互，参与前端设计、进行产品研发，完成个性化产品。作为海尔在“中国制造2025”上的先行尝试，模块化让海尔互联工厂在以规模化生产实现个性化定制的基础上同时提高了生产效率。

    2. 海信

    海信2015年在自主研发的道路上又前进了一大步。11月25日，海信在北京发布中国自主研发的SOC级画质引擎芯片Hi-View Pro，同时发布了搭载该芯片的智能电视。据介绍，此款自主芯片是国家“核高基”高端芯片产业化的成果，可以大幅度提高液晶电视画面的动态范围、动态对比度、色域、清晰度和运动流畅性，且成本远远低于国外同类产品。

    除了在具有传统优势的家电领域再获突破，海信还大举进军了一片蓝海的精准医疗行业，再次显示了自身的技术研发优势。12月底，海信发布了计算机手术系统和外科智能显示系统，以“精准”作为切入医疗电子技术产业的突破口，帮助医生为患者提供更加精准的个性化定制医疗方案。

    3. 红领

    与海尔互联工厂，有异曲同工之效的，是红领酷特平台打造的互联网环境下的C2M商业生态，提供互联网用户个性化需求和大规模定制之间矛盾的解决方案。红领探索的基于大数据驱动的智能制造体系，支持用户进行细节定制，实现“一人一版，一衣一款”的设计与裁剪。这套柔性生产全套解决方案是通过信息化与工业化的深度融合实现的，形成了以工业化的手段大规模定制个性化产品的智能制造系统，除了应用在服装行业本身，也可在各行业应用复制。

    红领酷特平台的柔性生产解决方案，在帮助企业进行互联网化升级的同时，还在融资寒冬为企业吸引了复星集团的战略投资。这也是复星在海外时尚领域多次投资后返回国内的一个新举措。复星方面表示，后续将协助红领与复星已投品牌全面对接，未来还会协助红领推进柔性生产全套解决方案在各行业落地，并将追加投资至30亿元。

    4. 特锐德

    青岛特锐德电气股份有限公司2015年的创新突破用“势如破竹”一词形容毫不为过。作为特锐德全资子公司的特来电，采用互联网思维，依靠国际领先的汽车群智能充电技术和系统，创新电动汽车智能充电系统和充电商业模式，全面引领构建充电网、车联网、互联网“三网融合”的新能源互联网。

    目前公司在全国80个城市建成落地项目，投建充电终端近30000个，策划待建充电终端超过45000个。在颠覆传统充电桩对汽车充电概念的同时，更在青岛市范围内掀起“公务绿色出行”的创新理念。以“分时租赁、按需付费、全程自助、随借随还”的新能源汽车租赁为基础，以市级机关和区（市）机关单位办公地为节点，采取车辆“X点借X点还”的循环使用模式，已在全市首批试点单位所在地的22处停车场，建设充电终端415个、投放新能源汽车150辆，为公务人员出行提供服务。