134号文落地年金险升级拉长缴期 投保利益不降反增

曾经，人身险中“快速返还”类年金险、附加万能型年金险成为拉动保费规模增长的主力军，自10月1日起，随着保险业“134号文”落地，此类产品销售已被叫停。那么，一年一度的保险业“开门红”，哪类产品将唱主角，备受关注。

北京商报记者调查了解到，目前各大险企都陆续推出新的主打产品，大多对传统销售的年金产品进行改造升级，对于带有生存金给付责任的年金类保险产品首次给付时间已延缓，理财形式层出不穷，保险业回归保障本源的背景下，年金保险还值得买吗？

年金险升级拉长缴期

今年10月1日实施的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（又称“134号文”），叫停快速返还、附加万能账户类产品。新规出台后，各家保险公司陆续推出或升级符合“134号文”要求的新产品。

据了解，互联网保险定制平台悟空保即将于官方微信上推出一款名为“至尊保超级年金险”的新产品，此产品由悟空保和国华人寿联合定制。主打养老场景发挥保险保障功能。根据保险条款，与老产品相比，“至尊保超级年金险”主要区别在于首次返还时间，新产品为顺应“134号文”要求将在第五年返还。据悟空保寿险业务负责人介绍，至尊保超级年金险分为基础账户和累计升息账户，其中基础账户预定利率为4．025％，为目前监管层面设置的最高利率，累计升息账户当前利率为3．5％，5年后如果消费者选择不领取返还资金，这部分资金则进入生息账户，额外享受3．5％的浮动利率。

目前，大多数保险公司均采用改造年金产品过渡，选择拉长缴费期限。北京商报记者了解到，华夏保险10月全新推出的华夏富贵竹年金保险（尊享版）产品计划就在原有年缴的基础上，新增按月缴费，改变了以往每年一次性交费的形式；新增20年保险周期，年金返还年限增加。除了华夏保险，平安保险的“玺越人生”在年金返还年限上，也增加了10年期选项。缴费期限拉长，已成为保险公司共同的选择。一位寿险公司总精算师对北京商报记者分析称：“双主险”基本采用年金险／两全险＋万能险的组合，且生存金和分红收益从年金险／两全险转换至万能险的费用在1％以内，因此能保证复利的运作，对长期投资收益率的影响较小。

投保利益不降反增

北京商报记者查阅多家保险公司在岁末年初主打的“开门红”产品发现，虽然返还时间延长至第五年及以后，但由于有相应责任补偿，保单持有人可获得的现金流总量并未减少。

根据“至尊保超级年金险”条款，在生存金方面，新年金“至尊保超级年金险”相较老产品领取比例更高。据悉，该产品从60周岁起在总领取金额上占据优势，每年的领取比例较老产品高出11．5％。以80周岁为例，“至尊保超级年金险”的生存总利益达到平衡点，而新年金产品的累计领取年金较老产品要高出3．3万元，并且随着年龄的增长，还会逐年增大与老年金产品间的差距。以25岁女每年拿出1万元为例，她选择“至尊保超级年金险”，每年基本保额6045．1元，20年交费，每年固定返还100％保额，活多久就返还多久，返还至终身，此外，在交费结束后，退保价值就大于已交保费了，这在行业少有的，并且身故返还已交保费与现金价值较大者。这也就是说，随着人的寿命越来越长，新年金在养老方面的功用将更加显著。

“推迟领取相当于将返还的钱保存在保险公司，这部分钱会按照预定利率计息，那么客户得到的现金总量其实会相对提升”。悟空保寿险业务负责人分析称，由于有了至少5年的资金积累，保险公司会提高客户后期可领取的比例，这样既可满足客户的定期或突发资金需求，又可以快速高额返还进行累积生息。而年金险的产品优势是长期稳定、专款专用、保值增值，其意义在于投保客户使用富余资金安排未来的生活，是一种前瞻性的财务安排，在不影响当前生活的情况下，进行长期养老规模和资金积累。

与“至尊保超级年金险”生存金领取终身所不同的是，华夏保险推出的富贵竹（尊享版）生存金领取在时间上有所限制。如3年缴费、15年满期，年金累计返还基本保险金额的170％；3年缴费、20年满期，年金累计返还基本保险金额的242％；而平安的“玺越人生”在生存年金方面，也在加大额度返还。按照条款，“玺越人生”在生存年金方面，第七年后返还的力度是保额的20％，而老产品是保额的35％，因此若只看返还情况，新产品的价值率会略高，因为前6年返还的规模达到年缴保费的100％，而老产品是30％的年交保费＋210％的基本保额。如此来看，保单持有人可获得的现金流总量不降反增。

提升养老保障成竞争优势“在保险业回归保障后，短期来看，返还期限的延后可能对以财富管理为主要目的的投保人有较大影响，但在回归保障的发展趋势下，对于树立消费者正确的保险意识至关重要。”一位保险专家如是解释。

太平洋证券认为，从公司角度来看，由于年金给付时间和金额的限制，强制拉长负债的久期，避免短视行为。同时，附加万能险调整为主险万能后由于初始扣费和部分领取扣费的存在，资金能更长时间留存在公司，有利于公司规划投资，做好资产负债匹配工作。从消费者角度来看，保险产品与其他理财产品差异化显现，有助于消费者认识保险本质，做好理财规划，分散风险。

“年金其实就是用年轻时的强制储蓄，给自己的老年多一份更高的保障。而年金产品则是纯粹的储蓄和养老保障，和万能险等单纯理财产品不同，悟空保的产品定制理念将始终保持＂保障优先，产品极简，价格最低，体验最好＂，覆盖人一生的生老病死风险，给消费者重大风险的全方位保障。”上述悟空保寿险业务负责人分析称，目前，国内大多数保险产品存在产品责任过于复杂，过多的保险责任侵占了客户宝贵和来之不易的财富积累，同时导致客户难以理解，容易导致销售误导；在返还金额上，计算方式复杂不统一、不固定客户难以确定收益、销售成本过高导致性价比不高以及投保流程、年金领取流程复杂都是国内年金保险存在的挑战。

细究“至尊保超级年金险”，为年轻的新兴保险消费者设计一款起售金额最低、责任单纯简单、性价比最高、高额快速返还、自动累积生息、能够强制储蓄的年轻人纯线上超级年金险。类似这样线上销售的年金保险越来越多，产品设计简单，避免销售误导，让更多的人能够线上投保线上领取，足不出户完成一切操作。

在国内利率逐年降低，包括欧美等发达国家长期零利率甚至负利率的情况下，提供给年轻人一款既可以强制储蓄又可以保值增值的全新选择，仍是年金保险最强有力的竞争优势。