6.3%！细析上半年中国经济成绩单背后的含金量

7月15日，国家统计局公布2019年上半年中国经济“成绩单”。

据初步核算，2019年上半年，国内生产总值（GDP）达到45．09万亿元，按可比价格计算，同比增长6．3％。这一增速符合年初6．0％？6．5％的预期发展目标，但相比以往，增速有所下降，是1990年以来的最低GDP增速。

国家统计局新闻发言人毛盛勇分析今年上半年经济走势时，用了五个词点评“6．3％”这一增速，分别是：比较平稳、不低、含金量比较高、来之不易、有后劲支撑。

从“三驾马车”来看，今年上半年消费增长总体加快，社会消费品零售总额增长8．4％，比一季度略有加快；投资增速在趋稳，上半年固定资产投资增长5．8％，比1？5月份加快0．2个百分点；进出口形势好于预期，上半年货物进出口总额增长3．9％，比一季度略有加快。

不过，当前经济下行压力仍大。分季度看，第二季度，GDP同比增长6．2％，比第一季度放缓0．2个百分点。此外，上半年全国规模以上工业增加值同比增长6．0％，增速比一季度回落0．5个百分点。先行指标也显示，5月、6月制造业PMI均跌破荣枯线。

“下半年，外部环境较复杂，国内经济面临下行压力，但经济平稳运行的基本面不会变，而且现在政策储备还有很多空间，国内市场不断地壮大，都有利于实现全年经济社会发展的主要目标。”毛盛勇表示。

交行金融研究中心高级研究员刘学智对时代周报记者表示，6月份，投资、消费需求得到了改善，生产有所加快，宏观政策逆周期调节和减税降费已经开始并将逐渐释放效力，有助于经济走稳。下半年，中国经济不存在硬着陆风险，预计全年经济增速在6％？6．5％目标区间内。

增速名列前茅

根据Wind数据，此前17家机构对二季度GDP增速的平均预测值为6．3％，其中最大值为6．4％，最小值为6．2％。由此可见，二季度6．2％的GDP增速基本符合市场预期。

前海开源基金董事总经理杨德龙在接受时代周报记者采访时认为，二季度经济增速下滑，与一季度以来实施的积极财政政策出现边际效益递减有关。但总体上看，“六稳”政策在上半年发挥的作用十分明显。

“上半年，全球经济增长有所放缓。中国上半年6．3％的增长速度在全球主要经济体里应该还是一个名列前茅的速度。”毛盛勇表示。今年6月，世界银行最新一期的《全球经济展望》将2019年世界经济增速预期下调0．3个百分点，仅为2．6％。

毛盛勇认为，结合就业、物价、收入、生态环境等指标，当前中国经济仍是平稳运行在合理区间。

同时，上述四个指标也体现了中国经济的含金量：就业情况稳定，物价保持了温和上涨或者基本稳定的态势，居民收入增长较快，万元GDP能耗同比下降2．7％，说明生态环境总体改善，“6．3％的增长是有质量的增长、可持续的增长”。

具体来看，今年上半年城镇新增就业达到737万人，完成全年目标任务的67％；上半年居民消费价格同比上涨2．2％，延续了温和上涨的态势；上半年全国居民人均可支配收入实际增长6．5％，比经济增长速度快0．2个百分点。

6月份，全国城镇调查失业率为5．1％，比上月上升0．1个百分点。毛盛勇认为，总的来看就业形势比较平稳，但背后有一些结构性矛盾。“今年毕业的大学生接近830万，就业的压力还是在增加的；一些传统行业，包括在推进结构转型、去产能过剩当中，也会带来一些就业压力。”

为了稳定就业形势，政策层面正在发力。今年，就业优先的政策上升到了与积极的财政政策、稳健的货币政策同样的高度，且在“六稳”政策中，稳就业排在了第一位。“我们出台了一系列稳定就业、促进就业的政策和措施，有条件保持就业形势的总体平稳。”毛盛勇说道。

三大结构继续优化

尽管二季度的经济增速有所放缓，但经济结构在继续优化调整之中。

从产业结构上看，工业转型升级在加快推进，上半年高技术制造业增加值增长9％，比全部规模以上工业速度快3个百分点；服务业的贡献在继续提升，上半年服务业增加值占GDP的比重也比上年同期有所提高，提高了0．5个百分点。

从需求结构上看，上半年消费增长对经济增长的贡献率超过了60％，达到60．1％，消费内部的升级还在继续推进；投资呈现优化的趋势，社会领域的投资、高技术产业的投资、制造业技术改造的投资均保持在10％以上的较好水平。从区域结构上看，东部沿海地区加快创新和技术进步，中部地区增长较快，区域发展战略扎实推进。

值得一提的是，6月工业增加值同比增长6．3％，较5月提升1．3个百分点。“工业数据的回暖符合市场预期，反映出中国经济仍存战略定力。”上海财经大学公共政策研究院首席经济学家杨畅对时代周报记者表示。

万博新经济研究院副院长刘哲接受时代周报记者采访时认为，受到假期、汽车销售增速向好，消费呈现出企稳的迹象，但可持续性仍有待观察。结构上，普通消费相对平稳，低端消费有快速增长的迹象，但电影等部分可选消费品表现不及预期，建筑、装潢消费增速更是出现“急刹车”，未来房地产相关行业的拐点正在临近，产业链上的消费增速将会承压。

此外，刘哲认为，投资的动态传导值得关注。民企投资的恢复需要经历三个阶段：流动性改善、盈利改善、新增投资上升。“前期的扶持和减税政策，使得民营企业恢复了持续经营的信心，企业的流动性得到了明显改善，部分企业的盈利出现了好转，6月民间投资增速在连续四个月下滑之后，首次出现企稳，表明政策的效应已经处于从企业盈利改善向新增投资过渡。”刘哲说道。

下半年重点抓消费和投资

下半年，经济增长仍面临较大的下行压力。市场普遍认为，下半年，外部环境复杂多变，仍然充满不确定性，外贸进出口顺差或收窄。

“中国经济稳中有忧，呈现出‘弱企稳’的状态。”中国黄金集团首席经济学家万喆对时代周报记者表示，消费是下半年经济增长的主要抓手之一，相关部门应提高管理水平来促进消费。“以汽车为例，一些城市因管理水平不足，导致汽车供给扭曲，相关的消费需求没有得到满足。发改委6月发文要求，严禁出台新的汽车限购规定，加快由限制购买转向引导使用，就是一个很好的示范。”

中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才在接受时代周报记者采访时认为，下半年“稳增长”，一方面要提振投资需求，特别是调动民间投资的积极性，要增加工业和制造业的投资，通过改革深化、结构转型升级，创造新的投资机会，培育新的增长动能。另一方面，要挖掘消费潜力。房地产消费总体稳定，但二季度房地产消费回落，汽车消费有所上升，要促进新型消费增长，未来就业及居民收入增长仍是影响消费的关键因素。

刘哲认为，“六稳”依旧是下半年的工作重点。在稳投资、稳就业方面，需要着力优化营商环境，稳定企业家信心和预期，缓解隐性失业的压力。在注重硬环境的同时，着力在市场化、法治化的营商软环境方面实现新的突破，进而实现稳投资的“最后一公里”。

在稳金融方面，下半年货币政策更多的是逆周期总量调节与结构性改革相结合，通过总量调节，保持流动性的合理充裕。同时，深化金融体系的结构性改革，丰富融资渠道，创新金融产品体系，引导资金流向与经济转型的方向一致。

多数专家认为，下半年宏观政策要保持相对稳定和连续。杨畅对时代周报记者表示，短期政策有望保持战略定力，“托＋改”组合有望延续。其中，宏观政策注重“托”，确保经济平稳。结构政策注重“改”，如“三去一降一补”中的去产能、降成本、基础设施补短板有望发力，混合所有制改革，推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，建立城乡统一的建设用地市场等。

“今年第三季度经济增长保持平稳，GDP实际增长6．2％，四季度可能会进一步回落，为6．1％。全年经济增长将保持在6．2％—6．3％之间，能够实现GDP实际增长6．0％—6．5％的政策目标。”徐洪才预计。（记者 王心昊 陈泽秀）