继去年11月非对称降息后，央行昨天晚间下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。今天起，金融机构一年期存款基准利率和贷款基准利率分别下调0.25个百分点，至2.5%和5.35%。同时，将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

    □发布

    3个月内两度降息

    中国人民银行昨天宣布，从3月1日起，将金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至2.5%，将一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。同时，将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

    据了解，这是央行3个月内第二次降息。去年11月下旬，中国央行时隔两年首度降息。此外，今年2月初，央行下调了金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并同时宣布了针对部分金融机构的额外降准措施，意在帮助金融机构调整结构、加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度。

    央行相关人士表示，再次下调贷款基准利率可望直接对金融机构贷款实际利率产生一定下拉作用。同时存款基准利率的进一步下调，也有利于降低金融机构筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本继续下行，对于进一步缓解企业融资成本高问题具有积极作用。

    ■算账

    房贷百万30年月供减负160元

    对于需要贷款买房的购房者来说，此次贷款利率的下调意味着还款负担的降低。具体来看，对于采用商贷的购房者来说，此次利率调整，降息后如果按照基准利率，贷款100万元，30年期限，以等额本息方法计算，利息总额1135291.42元,累计还款总额2135291.42元，每月月供5931.37元。省了利息总额57929.95元，月供省了160.91元。如果是20年期限，月供将减少144.38元，全年可减负1732.56元，总利息少还34650.05元。此外，加上去年11月的降息，连续两次降息后，贷款100万20年，总利息支出将减少超9万元。

    □官方解读

    1

    突然降息出于什么考虑？

    物价涨幅处历史低位

    央行有关负责人指出，近几个月以来，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成推升作用。当前物价涨幅处于历史低位，为适当使用利率工具提供了空间。此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

    2

    是否意味货币政策转向？

    稳健的货币政策未变

    央行有关负责人指出，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。

    下一步，央行将保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调。同时，更加注重改革创新，适时通过推出面向企业和个人的大额存单等方式，继续扩大金融机构自主定价空间，有序推进利率市场化改革。

    3

    为何再扩利率浮动区间？

    利率市场化改革加速

    央行有关负责人表示，在存款保险制度即将推出，相关配套改革取得重大突破的背景下，进一步扩大存款利率浮动区间的条件基本成熟。同时，随着理财等存款替代类金融产品的快速发展，越来越多的负债类产品已经自发实现了市场化定价，这都推动我国必须要加快推进存款利率市场化改革。

    为此，在继续发挥好基准利率对银行定价引导作用的同时，结合推进利率市场化改革，进一步将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.2倍扩大至1.3倍。这是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。

    □专家点评

    此次降息早于市场预期

    分析人士指出，目前中国经济下行，物价低迷，央行此次降息为了提振中国经济，引导社会融资成本下行。

    中国人民大学经济学院教授李义平对京华时报记者指出，此前降息预期浓厚，但周六宣布降息比较突然，早于市场预期。中国经济物价双降，央行此次降息是为了提振中国经济，帮助金融机构调整结构、加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度。两会前降息就是希望会上更关注促改革调结构。

    华创宏观分析师牛播坤也指出，此次央行降息早于市场预期，2月通胀数据低迷，降息是为了维持利率中性。同时，金融机构贷款利率有所下降，但是下降幅度低于社会预期，约束制造业回暖，央行运用价格工具，避免经济下滑过快。此外，在全球货币政策分化程度降低的背景下，此时降息不会对正在承压的人民币汇率带来进一步的冲击。

    降准有望连续“跟进”

    李义平指出，央行继续宽松的货币政策，预计降息之后，存准率未来也将连续下调，汇率也会继续走弱。

    华创证券宏观分析师牛播坤指出，日本和英国等发达国家在推出存款保险制度之时，适逢经济的下行周期，基准利率均现一定幅度的连续下调。这间接制约了利率市场化进程中存款利率的快速上行，减弱了对实体经济的不利冲击。因此，在当前中国经济的下行压力仍然不小之际，央行再度祭出“降息+扩大存款利率上浮空间”的政策组合，实际上可以收到“货币宽松+推进利率市场化”的一石二鸟之效。

    □相关影响

    银行息差收入压力增大

    央行宣布降息后，恒丰银行、包商银行、浙商银行宣布执行央行存款利率政策，存款利率一浮到顶。

    优选金融执行总裁张虎成认为，借鉴去年11月份降息政策的执行结果看，因存款浮动区间的扩大，降息后存款利率并未相应下调，有的甚至有所提升，存贷款利率执行的不对称性将会给银行带来巨大的压力，将会吞噬银行的息差收入。以1年期为例，存款利率上升到1.3倍，息差将下降0.15个百分点，存贷款息差收入将减少7%左右。

    地产房贷利率打9.6折

    降息对于房地产来说属于重大利好。分析人士指出，从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。

    对于需要贷款买房的购房者来说，此次贷款利率的下调意味着还款负担的降低。降息前，商业贷款基准利率为6.15%，降息后，基准利率为5.9%，相当于在原来基础上打了9.6折。不过，按照绝大多数客户与银行签署的住房贷款合同，新的贷款利率将从明年1月1日起执行。

    理财收益率将随之下降

    优选金融执行总裁张虎成表示，从理财的角度讲，降息后固定收益类的理财产品收益率也将随之下调，对于投资者来讲短期内现有理财产品可能会受到追捧，而因降息周期的到来，投资者可以选择中长期理财产品以防降息带来的资金收益率下降。